Out of memory Image.FromFile

Вы должны установить свойство DefaultCellStyle.WrapMode столбца на DataGridViewTriState.True. После этого текст в ячейках будет отображаться правильно.

Пример (DataGridView с одним столбцом):

dataGridView1.Columns[0].DefaultCellStyle.WrapMode = DataGridViewTriState.True;
dataGridView1.Rows.Add("test" + Environment.NewLine + "test");

(Environment.NewLine = \r\n в Windows)