Панды применяют функцию, которая возвращает список в другие столбцы

Попробуйте:

df['modified'], df['check'] =  zip(*df['original'].apply(alter_string))

Таким образом, вы запускаете функцию alter_string только один раз.

zip Функция создает список кортежей, где каждый кортеж является серией. Затем с помощью распаковки кортежей (df['modified'], df['check']) мы создаем наши совершенно новые столбцы в кадре данных.

На основании этого ответа