Он принимает любые параметры для самого python.exe, затем имя файла (или команды, или модуля), затем любые аргументы для передачи вашей программе.
Если файл не указан, он переводит вас в интерактивный режим.
Как указано в комментариях Адама, введите python -h
, чтобы увидеть полный список.