Шаблонные литералы ES6 против объединенных строк

Короткий и точный ответ, который отвечает на все ваши вопросы формально из JLS:

3.10.7. Null Literal

Тип null имеет одно значение, нулевую ссылку, представленную нулевым литералом null, который формируется из символов ASCII.

Нулевой литерал всегда имеет нулевой тип.

Выдается только ссылка типа, которая назначена нулевому значению. Вы не присваиваете ссылку на значение (объект). Такое распределение специфично для JVM, сколько ссылок потребуется и в какой области памяти будет выделено.