На основе регулярного выражения @Justin Poliey:
// Trim very long text to 120 characters. Add an ellipsis if the text is trimmed.
if(strlen($very_long_text) > 120) {
$matches = array();
preg_match("/^(.{1,120})[\s]/i", $very_long_text, $matches);
$trimmed_text = $matches[0]. '...';
}